Глоссарий фандинг-арбитража

Простые определения терминов, которые нужны для арбитража ставок фандинга на перпетуальных фьючерсах — фандинг, дельта-нейтральность, базис, проскальзывание и другие.

Арбитраж ставок фандинга: Дельта-нейтральная стратегия, которая собирает фандинговые выплаты по перпетуальным фьючерсам, полностью захеджировав ценовой риск.
Базис: Базис — разрыв между ценой перпетуального фьючерса и его спот-индексом. Как базис задаёт ставки фандинга и доходность дельта-нейтрального арбитража.
Влияние на цену: Влияние на цену — насколько ваш собственный ордер двигает рыночную цену, съедая глубину стакана. Как это подъедает маржу фандинг-арба и как правильно набирать размер.
Волатильность фандинга: Волатильность фандинга показывает, насколько сильно ставка фандинга перпа скачет во времени. Высокая волатильность съедает преимущество carry-трейда и требует более плотного мониторинга.
Дельта-нейтральность: Позиция с нулевым чистым направленным риском: прибыль на одной ноге гасит убыток на другой, оставляя доход, не зависящий от движения цены — например фандинг.
Залог (коллатераль): Залог — это крипта или стейблкоин, внесённые на биржу под позицию по перпетуалам. Он задаёт маржу, плечо и буфер до ликвидации.
Индексная цена: Индексная цена — справедливая спотовая стоимость актива, агрегированная с нескольких бирж; она привязывает mark-цену и фандинг на бессрочных фьючерсах.
Интервал фандинга: Интервал фандинга — это как часто по перпетуальному свопу проходит расчёт фандинга: раз в 1ч, 4ч или 8ч. Он задаёт число выплат в год и определяет APR.
Конвергентная сделка: Конвергентная сделка зарабатывает, когда две цены, которые должны сойтись, действительно сходятся. В фандинг-арбитраже это удержание дельта-нейтрального спреда до его схлопывания.
Кредитное плечо: Кредитное плечо позволяет держать позицию больше собственной маржи. Разбираем, как оно масштабирует прибыль и убытки, задаёт риск ликвидации и роль в фандинг-арбитраже.
Кросс-маржа: Режим маржи, при котором все позиции в аккаунте обеспечиваются одним общим пулом залога — прибыль одной сделки покрывает убыток другой.
Ликвидация: Ликвидация — принудительное закрытие биржей позиции с плечом, когда маржа падает ниже поддерживающего уровня. Разбираем механику и роль в фандинг-арбитраже.
Мейкерская комиссия: Что такое мейкерская комиссия: (часто пониженная или отрицательная) плата за добавление ликвидности в стакан лимитным ордером. Ключ к снижению издержек фандинг-арбитража.
Номинальная стоимость (Notional): Полная рыночная стоимость позиции — размер контракта на mark price, а не та маржа, что вы внесли. Именно на неё начисляют комиссии и фандинг.
Открытый интерес (OI): Открытый интерес — это сумма всех открытых деривативных контрактов, которые пока не закрыты и не рассчитаны. Показывает, сколько капитала реально сидит в рынке.
Перпетуальные фьючерсы: Бессрочный дериватив, который отслеживает цену актива без даты экспирации, а к спотовому индексу его притягивают периодические выплаты фандинга между лонгами и шортами.
Поддерживающая маржа: Поддерживающая маржа — минимальный капитал, который нужно держать, чтобы позиция по перпу оставалась открытой. Упал ниже — срабатывает ликвидация.
Поинты и аирдроп: Поинты и аирдропы — предтокенные лоялти-награды perp DEX за торговый объём, потом конвертируются в раздачу токена — второй поток дохода для фандинг-арбитражёров.
Прогнозный и фактический фандинг: Прогнозный фандинг — оценочная ставка следующего интервала до расчёта; фактический — то, что реально списывается при расчёте. Разрыв определяет реальный PnL арбитража.
Проскальзывание (слиппедж): Проскальзывание — это разрыв между ожидаемой ценой и ценой реального исполнения. Разбираем, как оно съедает эдж фандинг-арбитража и как его моделировать.
Расчёт фандинга (Settlement): Расчёт — момент, когда перп-биржа списывает фандинг с одной стороны и зачисляет другой. Тайминг, знак и фактическая ставка важны для арбитража.
Спред фандинга: Спред фандинга — это разрыв между ставками фандинга двух площадок по одному активу, тот самый сырой сигнал, который снимает фандинг-арбитражёр. Разбираем.
Ставка фандинга (Funding Rate): Ставка фандинга — периодический платёж между лонгами и шортами по перпетуальному контракту, который удерживает цену перпа около спотовой цены базового актива.
Тейкерская комиссия: Тейкерская комиссия — плата за рыночные ордера, которые исполняются мгновенно против стакана. Разбираем, как тейкерские комиссии съедают прибыль фандинг-арбитража.
Цена ликвидации: Mark-цена, при которой биржа принудительно закрывает позицию с плечом, потому что оставшейся маржи уже не хватает на поддерживающие требования.
APR (годовой фандинг): APR (годовой фандинг) масштабирует ставку фандинга за один интервал до годовой цифры, умножая её на число периодов фандинга в году — базовая метрика carry для арбитража.
Mark price (маркировочная цена): Сглаженная справочная цена на базе индекса: по ней оценивают позиции, считают нереализованный PnL, запускают фандинг и ликвидации — вместо дёрганой цены последней сделки.

Готовы применить термины на практике?

Открыть Скринер фандинга →