Что такое Тейкерская комиссия?
Тейкерская комиссия — это плата биржи за то, что ваш ордер забирает ликвидность из стакана, то есть когда рыночный или агрессивный лимитный ордер исполняется мгновенно против стоящей заявки. Обычно она выше мейкерской комиссии и указывается в базисных пунктах от номинала.
Тейкерская комиссия — это то, что биржа перпетуальных фьючерсов берёт каждый раз, когда ваш ордер «забирает» ликвидность: он сразу же матчится с уже стоящей в стакане заявкой, а не ложится на книгу. Любой рыночный ордер или лимитный ордер по цене, пересекающей спред, — это тейкерский ордер. Комиссии указываются в базисных пунктах (bps) от номинала позиции; типичная тейкерская комиссия на перпах на базовом тарифе составляет 2–7 bps (0.02%–0.07%), тогда как за ордера, добавляющие ликвидность, мейкерская комиссия ниже или даже отрицательная.
Комиссия берётся с номинальной стоимости, а не с маржи, поэтому плечо умножает её долларовое влияние относительно вложенного капитала. Откройте позицию на $10,000 при 5 bps — заплатите $5 на вход; закройте её так же — заплатите ещё $5, итого $10 за круг. Поскольку тейкерский ордер исполняется по требованию, он гарантирует исполнение, но никогда не получает мейкерский ребейт — вы меняете приоритет на гарантированное, мгновенное исполнение.
Для арбитража ставки фандинга эта комиссия имеет решающее значение. Дельта-нейтральная сделка открывает две ноги (лонг на одной площадке, шорт на другой), а затем закрывает обе, поэтому исполнение «рыночным ордером на вход / рыночным ордером на выход» платит тейкерскую комиссию четыре раза суммарно — дважды на каждую ногу. Эта стоимость круга — фиксированный вычет наперёд, ещё до того как прилетит хоть одна выплата фандинга, и именно она задаёт точку безубыточности по сроку удержания всей позиции.
Именно поэтому реалистичный скринер вычитает тейкерские комиссии (и проскальзывание по стакану) из заявленного APR, а не показывает валовый фандинг. Спред фандинга в 12% годовых выглядит привлекательно, пока не вычтешь, скажем, 20 bps суммарных тейкерских комиссий за круг плюс проскальзывание — на позиции, удерживаемой всего несколько дней, эта фиксированная стоимость может стереть большую часть или весь carry. Проверять тейкерскую комиссию каждой ноги перед входом и, где площадка позволяет, предпочитать мейкерское исполнение — ключевая дисциплина прибыльного фандинг-арбитража.
Формула
Per-leg round trip = taker_bps × 2 (enter + exit) Total = (long_taker_bps + short_taker_bps) × 2 Cost $ = Total_bps / 10000 × notional_per_leg
Каждая нога открывается и закрывается как тейкер, поэтому сделка фандинг-арбитража с двумя ногами платит тейкерскую комиссию суммарно четыре раза. Комиссии применяются к номиналу, а не к марже.
Разбор на числах
- •Long leg exchange taker fee: 5 bps (0.05%)
- •Short leg exchange taker fee: 4.5 bps (0.045%)
- •Enter: $10,000 × 0.05% + $10,000 × 0.045% = $5.00 + $4.50 = $9.50
- •Exit (same taker execution): another $9.50
- •Total round-trip taker cost = $19.00 on $10,000 notional ≈ 19 bps
- •Break-even: at a 12% APR funding spread ($10k earns ~$3.29/day), the position must be held ~5.8 days just to recover taker fees — before slippage.
Тейкерская комиссия против мейкерской
| Тейкерская комиссия | Мейкерская комиссия | |
|---|---|---|
| Тип ордера | Рыночный / пересекающий лимитный (забирает ликвидность) | Стоящий лимитный (добавляет ликвидность) |
| Исполнение | Мгновенное, гарантированное | Только если рынок дойдёт до вашей цены |
| Типичная ставка на перпах | ~2–7 bps (0.02–0.07%) | ~0–2 bps, иногда ребейт |
| Лучше для фандинг-арбитража | Быстрый вход/выход, гарантированное исполнение | Самая дешёвая стоимость, если можно подождать исполнения |
FAQ
Что такое тейкерская комиссия?
Тейкерская комиссия — это плата биржи за то, что ваш ордер исполняется мгновенно против стоящей заявки, забирая ликвидность из стакана. Рыночные и пересекающие спред лимитные ордера всегда являются тейкерскими. Она указывается в базисных пунктах от номинала позиции и обычно выше мейкерской комиссии.
Сколько стоят тейкерские комиссии в сделке фандинг-арбитража?
Дельта-нейтральная фандинг-сделка имеет две ноги, каждая из которых открывается и закрывается как тейкер, поэтому вы платите тейкерскую комиссию четыре раза. При примерно 5 bps на сторону это около 20 bps за круг от номинала — фиксированный вычет ещё до того, как заработан хоть какой-то фандинг, который и задаёт вашу точку безубыточности по сроку удержания.
Чем тейкерская комиссия отличается от мейкерской?
Тейкерские комиссии применяются к ордерам, забирающим ликвидность (рыночным или пересекающим), и берутся за мгновенное исполнение. Мейкерские комиссии применяются к стоящим лимитным ордерам, добавляющим ликвидность, они ниже или даже отрицательны (ребейт), но срабатывают только если другой трейдер вас исполнит.
Почему скринер вычитает тейкерские комиссии из APR фандинга?
Валовый APR фандинга завышает реальную доходность, потому что вход и выход из позиции стоят тейкерских комиссий плюс проскальзывание. Их вычет показывает истинный carry после стоимости исполнения — именно это определяет, действительно ли спред фандинга прибылен на том сроке удержания, который вы планируете.
Смотрите это вживую на 36 биржах.
Открыть Скринер фандинга →