Что такое Интервал фандинга?

Интервал фандинга — это периодичность, с которой перп-биржа списывает или начисляет фандинг между трейдерами в лонг и в шорт. Самый распространённый интервал — 8 часов (три выплаты в сутки), но многие площадки считают раз в 4 часа, а некоторые — включая Hyperliquid, dYdX, Pacifica и Backpack — платят ежечасно. Интервал — это свойство каждого рынка на каждой бирже, а не универсальная константа, и на некоторых площадках для разных контрактов интервалы даже различаются.

На границе каждого интервала ставка фандинга, объявленная для этого окна, применяется к номиналу позиции трейдера: при положительной ставке лонги платят шортам, при отрицательной — шорты платят лонгам. Ставка 0,01%, объявленная за 8-часовое окно, — это ставка за один интервал, а не дневная или годовая цифра. Чтобы сравнить её со ставкой на почасовой площадке, нужно привести обе к одной временной базе, потому что одни и те же 0,01% дают совершенно разную экономику при 1ч против 8ч.

Именно поэтому интервал — ключевой момент в арбитраже ставок фандинга. Годовой APR фандинга равен ставке за интервал, умноженной на число интервалов в год. У 8ч-интервала 1 095 периодов в год (3 × 365), а у 1ч-интервала — 8 760. Ставка за интервал 0,01% поэтому в годовом выражении даёт 10,95% APR на 8ч-площадке, но 87,6% APR на 1ч-площадке — восьмикратная разница из одного и того же исходного числа. Неверное прочтение интервала — самая частая причина того, что APR оказывается ошибочным в 4 или 8 раз.

Когда вы сравниваете один и тот же актив на разных биржах, чтобы собрать дельта-нейтральную carry-позицию, каждую ногу нужно привести к общей годовой базе через её собственный истинный интервал. Скринер, который жёстко зашивает 8ч для почасовой площадки, будет сильно завышать или занижать эту ногу, порождая фантомные спреды. Всегда проверяйте интервал каждого рынка через API биржи, а не предполагайте его — orbitperpscreener.com синхронизирует интервал по каждому рынку, чтобы расчёты APR, спреда и бэктеста оставались согласованными по всем 38 площадкам.