Arcus — перп-DEX, построенный dYdX Labs совместно с Robinhood и работающий на Robinhood Chain. Сочетание нетипичное: за архитектурой стоит команда, которая сделала один из самых обкатанных ончейн-ордербуков индустрии, а за дистрибуцией — брокер с десятками миллионов розничных клиентов. Торговля некастодиальная. И главный практический аргумент: 2.25 bps тейкер и 0 bps мейкер — один из самых дешёвых тарифов среди всех площадок, которые отслеживает ORBIT.
- Кто стоит за Arcus и почему это важно для доверия к площадке.
- Тариф 2.25/0 bps и откуда мы его взяли, если доки отказываются его называть.
- Каталог: крипто-мажоры плюс токенизированные акции, ETF и сырьё.
- Часовой фандинг, кап ±4%/час и почему ORBIT сознательно его не обрезает.
- Pre-TGE: поинтов нет, спекулятивный тезис есть — и мы их не смешиваем.
Происхождение: dYdX Labs плюс Robinhood
dYdX Labs — команда с самой длинной историей в ончейн-деривативах: их ордербук прошёл несколько рыночных циклов и пережил не один стресс-тест ликвидаций. Robinhood — публичный брокер с массовой розничной аудиторией. Arcus живёт на Robinhood Chain и наследует обе стороны: инженерию от первых, потенциальный поток пользователей от вторых.
Для трейдера родословная сама по себе ничего не гарантирует — но она меняет профиль риска молодой площадки. Одно дело анонимная команда с новым протоколом, другое — команда с публичной историей эксплуатации ордербука и партнёр, для которого репутационный ущерб дороже любой экономии на аудите.
Комиссии: 2.25 / 0 bps и откуда эта цифра
Тариф Arcus — 2.25 bps тейкер, 0 bps мейкер. Мейкер бесплатен, тейкер входит в число самых низких на рынке. Round-trip одной ноги тейкером — около 4.5 bps, то есть вдвое дешевле типичного perp-DEX и в разы дешевле премиальных площадок.
Происхождение этой цифры заслуживает отдельного абзаца, потому что оно нетипичное. Документация Arcus сознательно отказывается называть ставки — там прямо написано читать их из API, когда площадка запустится. Мы так и сделали: `GET /v1/feetiers`, уровень 0, поля `taker_fee_ppm = 225` и `maker_fee_ppm = 0`. Это базовый тариф без скидок за объём или за токен — то есть худший случай, который вы получите как новый пользователь, а не рекламный минимум для китов.
Каталог: крипта плюс токенизированный TradFi
Arcus торгует и то и другое. Крипто-мажоры: BTC, ETH, SOL, HYPE, DYDX, ZEC, XRP. Токенизированный TradFi: акции и ETF (NVDA, TSLA, SPY, QQQ), сырьё и металлы (GLD, SLV, USO), казначейские бумаги (SGOV). Сочетание удобное — можно строить связки как внутри крипты, так и по TradFi, не меняя площадку.
Числовая деталь, которая объясняет расхождение с сырым каталогом: из 51 рынка ORBIT берёт 42 — только те, что в статусе ONLINE. Остальные девять помечены OFFLINE самой биржей, и тащить их к себе значило бы засеять фантомные листинги: строки в скринере, по которым нельзя торговать. Мы этого не делаем принципиально.
Фандинг: часовой, с капом, который мы не трогаем
Начисление — раз в час, расчёт происходит ровно на часовой границе. Проверено по истории: бакеты отстоят друг от друга точно на 3600 секунд, без дрейфа.
Документация Arcus указывает кап фандинга ±4% в час. ORBIT сознательно не обрезает ставку по этому капу, и это осознанное решение, а не недосмотр. Логика такая: если биржа реально отдаёт значение у границы капа, то показать его — правда, а спрятать за собственным потолком — ложь. Пользователь, увидевший экстремальную ставку, пойдёт проверять глубину; пользователь, увидевший аккуратно подрезанное число, не узнает, что на рынке происходит что-то необычное. Скрывать реальное значение вводит в заблуждение сильнее, чем показывать его.
Как и QFEX, Arcus публикует прогнозную ставку — ту, что применится к следующему начислению. Здесь стоит быть честным насчёт метода: на тихом рынке в момент замера оба поля биржи были равны, то есть «посмотреть глазами и выбрать» было невозможно — наблюдение ничего не различало. Выбор поля закреплён тестом с намеренно различающимися фикстурами, а не визуальной проверкой. Это тот случай, когда совпадение данных не доказывает ничего, и полагаться на него было бы ошибкой.
Условия торговли
| Параметр | Значение |
|---|---|
| Тип | Perp-DEX, некастодиальный |
| Кто построил | dYdX Labs совместно с Robinhood |
| Блокчейн | Robinhood Chain |
| Рынков | 42 ONLINE из 51 (OFFLINE в ORBIT не заводим) |
| Активы | Крипта (BTC, ETH, SOL, HYPE, DYDX, ZEC, XRP) + акции, ETF, сырьё, трежерис |
| Тейкер / мейкер | 2.25 bps / 0 bps (базовый тариф, из API feetiers) |
| Round-trip одной ноги | ~4.5 bps тейкером |
| Интервал фандинга | 1 час, расчёт на часовой границе |
| Кап фандинга | ±4% в час по докам (ORBIT не обрезает) |
| Токен и поинты | Нет — Pre-TGE, программа не опубликована |
Глубина стакана
Замеры по BTC: верхний уровень книги около $8.7k, суммарная глубина бидов по двадцати уровням — примерно $786k, спред по касанию около 0.01 bps. Спред у касания практически нулевой — это ожидаемо при нулевой комиссии мейкера: маркет-мейкерам дёшево стоять в книге плотно.
Верхний уровень в $8.7k при общей глубине в $786k означает, что ликвидность распределена по книге, а не сконцентрирована у касания. Практический вывод: небольшие ордера исполняются отлично, а крупный размер нужно проверять проходом по стакану. Сколько реально влезает под ваш объём — считает раздел «Объём и глубина».
Живые метрики платформы
Ниже — актуальные цифры Arcus из данных ORBIT: открытый интерес, суточный оборот, число рынков и фандинг. Обновляются автоматически. Правильный взгляд на молодую площадку — «хватает ли глубины под мой размер», а не «как она смотрится против Binance».
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Открытый интерес (все рынки) | $111.7M |
| Объём за 24ч | $408.1M |
| Рынков перпов отслеживается | 62 |
| Средний funding APR | +4.54% |
| Тейкер / мейкер комиссия | 2.25 bps / 0 bps |
| Рынок | Открытый интерес | Funding APR |
|---|---|---|
| SPY | $33.7M | +4.16% |
| BTC | $16.2M | +10.96% |
| QQQ | $15.9M | +4.16% |
| ETH | $5.9M | +10.96% |
| NVDA | $5.0M | +4.16% |
| HYPE | $4.2M | +10.96% |
Pre-TGE: что известно и что мы отказываемся выдумывать
Факты: у Arcus нет токена, нет TGE и нет опубликованной программы поинтов. Статус — `Pre-TGE`. Площадка не заведена в калькулятор поинтов ORBIT, потому что моделировать без объявленной аллокации нечего — это тот же стандарт, который мы применяем ко всем pre-token площадкам.
Спекулятивный тезис при этом существует, и его можно назвать — при условии, что он назван именно тезисом. Родословная dYdX Labs плюс Robinhood делает вероятность будущего вознаграждения ранних пользователей выше, чем у безымянного проекта: команды такого калибра обычно запускают программы, а розничный партнёр заинтересован в активной базе. Это рассуждение, а не анонс. Никакой аллокации не объявлено, никаких поинтов не начисляется, и строить размер позиции на этой логике нельзя.
Arcus в связке
Сильная сторона очевидна: дешевизна. При round-trip в ~4.5 bps нога Arcus почти не съедает спред, а бесплатный мейкер делает лимитный вход фактически бесплатным. Часовое начисление даёт частую переоценку ставки и, соответственно, больше расхождений с восьмичасовыми площадками — их видно в скринере. Смешанный каталог позволяет ставить вторую ногу как по крипте, так и по токенизированному TradFi.
Слабая сторона — возраст и размер книги. $786k глубины по BTC достаточно для розничных размеров и мало для крупных; по остальным рынкам книги ещё тоньше. Проверяйте ёмкость до входа, а не после.
Риски
- Молодая площадка. Родословная снижает, но не убирает риск: сеть, контракты и операционные процессы ещё не прошли длинную историю эксплуатации.
- Тонкие книги. ~$786k глубины по BTC — нормально для розницы, мало для объёма; по хвостовым рынкам меньше.
- Экстремальные ставки у капа. ORBIT показывает их как есть; ±4%/час — это реальный разрешённый диапазон, а не ошибка данных. Проверяйте глубину, прежде чем ловить такую ставку.
- Pre-TGE без программы. Поинтов нет; ожидание аирдропа — гипотеза, а не начисление.
- Ликвидация по одной ноге. В дельта-нейтральной паре опасно не направление, а вылет одной стороны: после ликвидации ноги вы внезапно в направленной позиции. Держите плечо консервативным с обеих сторон.