QFEX — редкий зверь среди площадок, которые отслеживает ORBIT: это биржа вечных контрактов, на которой нет ни одного крипто-перпа. Весь каталог — токенизированные традиционные активы: около 141 отдельной акции, 11 индексов, 6 товарных контрактов плюс валютные пары. Маржа в USDC, торговля идёт круглосуточно, включая выходные — то есть по акции можно держать позицию в субботу, когда биржа, на которой эта акция реально листится, закрыта. Вход на площадку — только по инвайт-коду.
- Что такое QFEX и чем перп на акцию отличается от самой акции.
- Инвайт-гейт: где взять код и почему без него регистрация не пройдёт.
- Комиссии биржа не публикует — что мы поставили вместо них и почему это оценка.
- Часовой фандинг, прогнозная ставка и отсутствие mark-цены.
- Что мы вычистили из её данных: нулевые уровни стакана, чужие валюты, коллизии тикеров.
Что такое QFEX
QFEX — централизованная кастодиальная биржа. Это первое, что нужно понимать: вы заводите средства, и биржа держит их у себя. По уровню доверия площадка попадает в ту же категорию, что любая CEX — ваша маржа зависит от платёжеспособности оператора, его безопасности и готовности обрабатывать выводы. Никакая продуктовая новизна эту структуру не меняет.
Продуктовая идея при этом действительно любопытная. Перп на акцию — это не акция: вы не получаете ни доли в компании, ни дивидендов, ни права голоса. Вы получаете экспозицию на цену с плечом и без расписания работы биржи. Обычный рынок акций закрыт ночью и по выходным, а перп на ту же бумагу торгуется непрерывно. Для трейдера это значит, что новость, вышедшая в субботу, здесь отыгрывается сразу, а не на открытии в понедельник с гэпом.
Для арбитражника у этого есть и обратная сторона: в часы, когда базовый рынок закрыт, цена перпа держится на чём угодно, кроме реальных сделок по базовому активу. Ставка фандинга в выходные — это не «неэффективность рынка акций», а плата за то, что вторую ногу негде взять.
Инвайт-гейт: без кода регистрация не пройдёт
Механика простая: берёте любой рабочий код со страницы, вставляете в поле при регистрации. Коды имеют ограниченное число использований, поэтому если один не сработал — пробуйте следующий из списка. Это единственный барьер входа; KYC-требования и прочие условия биржа определяет сама.
Комиссии: биржа их не публикует
Это самый важный раздел статьи, и здесь нужна полная прямота. QFEX не публикует комиссии по перпам вообще. Их нет в документации, а эндпоинт `/user/fees` отвечает `401` — то есть тарифы доступны только авторизованному аккаунту. Мы не можем показать вам официальную цифру, потому что официальной цифры в открытом доступе не существует.
В расчётах ORBIT используются 10 bps тейкер / 5 bps мейкер. Это оценка, а не подтверждённый тариф. Выведена она из спотовых тарифов самой QFEX по отдельным акциям — ближайшего доступного публичного ориентира. Оценка сознательно взята консервативной, то есть завышенной: если реальные комиссии окажутся ниже, наш расчёт занизит вашу прибыль, а не завысит. Ошибка в сторону «связка выглядит хуже, чем есть» безопасна; ошибка в обратную сторону приводит людей в убыточные сделки.
| Компонент | Значение | Статус |
|---|---|---|
| Тейкер | 10 bps (0.10%) | Оценка — биржа тариф не публикует |
| Мейкер | 5 bps (0.05%) | Оценка — биржа тариф не публикует |
| Round-trip одной ноги | ~20 bps тейкером | Производная от оценки |
| Источник оценки | Спотовый тариф QFEX по акциям | Ближайший публичный ориентир |
| Официальные перп-комиссии | Недоступны публично | /user/fees отвечает 401 |
Фандинг: часовой и прогнозный
Интервал начисления — 1 час. Мы это не предположили, а подтвердили: бакеты в истории фандинга отстоят друг от друга ровно на 3600 секунд.
Тоньше вопрос, *какую* ставку публиковать. У QFEX в ответе два разных поля, и они означают разное: одно — ставка последнего закрытого часа, другое — прогнозная ставка следующего начисления. ORBIT публикует прогнозную, потому что именно она отвечает на вопрос «что я заплачу или получу, если зайду сейчас». Проверено замером: по AAPL поле `funding_rate` совпало с последним закрытым часом байт в байт, а `next_funding_rate` было втрое больше. Взять не то поле — значит показывать пользователю прошлое под видом настоящего.
Ещё одна особенность: поля mark-цены у QFEX не существует. ORBIT публикует индексную (оракульную) цену. Для скринера это нормально — сравнение ставок от этого не страдает, — но помните, что цена, которую вы видите у нас по рынку QFEX, это индекс, а не расчётная марка биржи.
Что пришлось вычистить из её данных
QFEX — площадка, данные которой требуют аккуратной обработки больше, чем у любой другой в нашем каталоге. Перечисляю честно, потому что это объясняет, почему цифры у нас могут отличаться от «сырого» API:
- Документация ненадёжна. Пять из шести путей market-data, перечисленных в её собственном `llms.txt`, отвечают 404. Рабочий путь refdata при этом идёт без префикса `/md`, вопреки докам.
- Каталог отдаёт лишнее. В ответе приходят все 190 символов, включая 29 неактивных и 3 делистнутых — ровно те, у кого нулевой открытый интерес. Без фильтрации они засеяли бы в скринер мёртвые строки.
- Стакан набит нулевыми уровнями. По одной из акций пришло 85 уровней бидов, из которых реальных — 17. Если не отфильтровать пустышки, движок издержек решит, что книга глубокая, и резко занизит проскальзывание. Это ровно тот случай, когда «данных много» означает «данные врут».
- Восемь символов котируются не в долларах — в KRW, CNY, SEK, JPY и HKD. Пример: SKHYNIX-KRW стоит 1 683 792 при медиане по активу 1 216. Это не спред в 138 000%, это курс воны. ORBIT допускает только рынки с котировкой в USD.
Условия торговли
| Параметр | Значение |
|---|---|
| Тип | Централизованная кастодиальная биржа перпов |
| Базовые активы | Токенизированный TradFi: ~141 акция, 11 индексов, 6 товаров, валюты |
| Крипто-перпы | Нет ни одного |
| Маржа | USDC |
| Расписание | 24/7, включая выходные |
| Доступ | Только по инвайт-коду (коды здесь) |
| Тейкер / мейкер | 10 bps / 5 bps — оценка, биржа тарифы не публикует |
| Интервал фандинга | 1 час (подтверждено бакетами истории) |
| Публикуемая ставка | Прогнозная (следующего начисления) |
| Цена | Индексная — поля mark у биржи нет |
| Токен и поинты | Нет ни токена, ни программы поинтов |
Живые метрики платформы
Ниже — актуальные цифры QFEX из данных ORBIT: открытый интерес, суточный оборот, число рынков и фандинг. Напомню, что в этих числах учтены только USD-котируемые активные рынки — неактивные, делистнутые и котируемые в чужих валютах символы отфильтрованы.
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Открытый интерес (все рынки) | $90.4M |
| Объём за 24ч | $376.5M |
| Рынков перпов отслеживается | 123 |
| Средний funding APR | +1.69% |
| Тейкер / мейкер комиссия | 10 bps / 5 bps |
| Рынок | Открытый интерес | Funding APR |
|---|---|---|
| XAU | $4.2M | +5.06% |
| SP500 | $3.5M | -0.07% |
| MU | $3.3M | +6.04% |
| US100 | $2.9M | +8.25% |
| AAPL | $1.8M | +1.10% |
| XCU | $1.5M | +3.06% |
Токена и поинтов нет
У QFEX нет токена и нет программы поинтов. Это не «пока не объявлено» с намёком на будущее — просто нет. Соответственно, площадка не заведена в калькулятор поинтов и не появляется в календаре аирдропов. Единственный источник дохода при работе с QFEX — сам фандинг и разница цен, никакого скрытого апсайда здесь нет.
Кому QFEX действительно полезна
Ниша у площадки узкая, но реальная. Перпы на токенизированные акции есть у единиц, и пересечение каталогов между ними небольшое — а значит, расхождения ставок между QFEX и другими TradFi-площадками бывают шире, чем на затоптанных крипто-мажорах. Искать такие расхождения удобно в скринере с фильтром по классу активов, а сводить нетто — в бэктестере.
Кому она не нужна: если вы торгуете крипту, QFEX вам просто не подходит — крипто-перпов на ней нет. Если вы не готовы проверять тариф в кабинете перед сделкой — тоже, потому что без этого шага любая оценка прибыли по QFEX держится на нашей консервативной догадке о комиссиях.
Риски
- Кастодиальность. Средства держит биржа. Риск оператора — платёжеспособность, безопасность, готовность выводить — здесь такой же, как на любой CEX.
- Комиссии неизвестны публично. Наши 10/5 bps — консервативная оценка из спотового тарифа. Сверяйте фактический тариф в личном кабинете.
- Ненадёжная документация. Пять из шести документированных market-data путей отвечают 404; формат API может меняться без предупреждения.
- Закрытый базовый рынок. В выходные и ночью акция, на которую куплен перп, не торгуется. Хеджа второй ногой в это время может просто не быть.
- Инвайт-гейт. Доступ ограничен кодами; количество использований конечно.
- Нет токена и поинтов. Никакого апсайда сверх фандинга — рассчитывайте только на него.