Разница в ставке фандинга между двумя биржами — один из немногих edge в крипте, который можно собирать, не угадывая направление цены. Проблема в том, что большинство застревает на теории. Этот гайд — наоборот: он проводит вас по точному рабочему процессу в ORBIT, с реальными бэктестами за 7 и 30 дней и примером на $5 000, который можно повторить шаг за шагом.
- Как дельта-нейтральная сделка на фандинге реально приносит деньги — в одном абзаце.
- Как найти живой спред в Скринере фандинга и перепроверить его в бэктестере.
- Сколько $5 000 с плечом 5× принесли бы за последние 7 и 30 дней — на реальных числах ORBIT.
- Как поверх собирать поинты на DEX как второй поток дохода.
Что такое дельта-нейтральность на самом деле
Перпетуальный контракт платит фандинг каждые 1, 4 или 8 часов. Когда он торгуется выше спота — лонги платят шортам; ниже спота — наоборот. Каждая биржа считает свою ставку, поэтому одна и та же монета может платить +60% годовых на одной площадке и −20% на другой в один и тот же момент.
Дельта-нейтральность означает, что вы держите две равные противоположные позиции: лонг на площадке, которая платит вам, и шорт там, где платят меньше. Движения цены взаимно гасятся между ногами — если монета вырастет на 10%, лонг прибавит, а шорт потеряет столько же. Остаётся разница в фандинге, которая выплачивается каждое окно расчёта.
Откуда берётся прибыль
Три источника по убыванию размера: (1) сам спред по фандингу, собираемый каждое окно расчёта; (2) на некоторых DEX-ногах — поинты, которые конвертируются в будущий аирдроп, второй доход на тот же капитал; (3) иногда — сходимость базиса, если вы поймали и ценовой разрыв. Этот гайд про первые два, самые устойчивые.
Шаг 1 — Найти живой спред
Откройте Скринер фандинга. Это матрица «Актив × Биржа»: каждая ячейка — годовая ставка фандинга для этой монеты на этой площадке. Зелёное — платят вам в лонг, красное — платят в шорт. Ищите актив с большим разрывом между двумя ликвидными площадками.
Шаг 2 — Проверить в бэктестере
Кликните на пару — откроется бэктестер с реальными графиками за 7 и 30 дней. Он считает комиссии и проскальзывание из живого стакана обеих ног, так что цифра — не «сырой APR», а то, что осталось бы на руках.
Шаг 3 — Открыть позицию на реальных биржах
Бэктестер показал, что пара рабочая. Теперь открываем её — сразу на двух биржах. Возьмём конкретный пример на BTC: лонг на Hyperliquid (она платит вам фандинг) и шорт на Paradex (там тоже собираете). Ниже — настоящие торговые интерфейсы, можно повторять клик в клик.
До того как трогать тикет ордера, посмотрите фандинг на каждой площадке. На Hyperliquid у BTC-перпа прямо под ценой видны ставка фандинга и таймер до расчёта. На Paradex у BTC-USD — 8-часовой фандинг и живой стакан. Нужно быть в лонге там, где платят лонгам, и в шорте там, где платят шортам — скринер уже это подобрал, здесь только подтверждение.
Две издержки, которые стакан тихо с вас берёт — то, что новички упускают. (1) Спред bid/ask в стакане (около 0,012% на Paradex выше) — это то, что платит маркет-ордер за мгновенный вход; на тонком стакане он может быть больше заработанного фандинга. (2) Строка Fees (Retail) (Paradex 0,0075% тейкер) списывается на входе И выходе, на обеих площадках. Реальный break-even ≈ спред + тейкер, на ногу, дважды. На мажорах вроде BTC стакан глубокий и это копейки; на тонких альтах используйте лимитные ордера вместо маркета, чтобы не платить спред.
- На Hyperliquid: выбрать Market (или Limit на тонком стакане), Buy / Long, задать Size = ваш объём в токенах (напр. 0,08 BTC), отправить ордер.
- На Paradex: выбрать Market / Limit, Sell / Short, задать идентичный Size (0,08 BTC), подтвердить.
- Проверьте: обе позиции одного размера с противоположным знаком. Это и есть ваша дельта-нейтральная пара — она собирает фандинг каждое окно расчёта.
Шаг 4 — Поставить стоп и тейк на КАЖДОЙ ноге (защитный бракет)
Это то, что отделяет тех, кто сохраняет капитал, от тех, кто получает неприятный сюрприз. Дельта-нейтральная пара выглядит безопасной, но две биржи — отдельные площадки: при резком дампе или импульсе их цены могут на миг разойтись, и одна нога побежит к ликвидации быстрее, чем отреагирует вторая. Если эта нога ликвиднётся — вы вдруг остаётесь голым и направленным на второй. Решение — парный бракет на обеих ногах, выстроенный так, чтобы тейк всегда срабатывал первым.
Простыми словами: тейк = «выведи меня безопасно, в первую очередь»; стоп = «если всё остальное не сработало, не дай этой ноге ликвиднуться». Вы не гоняетесь стопом за прибылью (вы рыночно-нейтральны, направленной цели нет) — бракет нужен чисто как предохранитель, чтобы разрыв цен между биржами никогда не оставил вас с одной ликвидированной ногой и одной открытой. Ставьте оба ордера сразу, как только обе ноги открыты, до того как отойти от экрана.
Шаг 5 — Держите цену в середине канала (перелив ликвидности)
Представьте стоп и тейк как две стенки канала. Ваша задача — держать цену примерно в СЕРЕДИНЕ этого канала, на одинаковом расстоянии от стопа с одной стороны и тейка с другой — на обеих ногах. Бракет — это защитный механизм, который вы на самом деле НЕ хотите трогать: если резкое движение дотолкнёт цену до стенки, сработает ордер и ваша нейтральная позиция сломается. Удержание в центре — это то, что не даёт «сетке» поймать вас.
На практике две биржи со временем расходятся: на одной ноге маржа прибавляется, на другой убывает, и цена подползает к стопу или тейку на одной из сторон. Как только видите, что одна нога приближается к своему стопу или тейку — балансируйте: переливайте ликвидность с «спокойной» ноги на «натянутую» (добавьте маржу на ту ногу, что дрейфует к стенке). Это возвращает обе ноги в центр, чтобы цена снова была на одинаковом расстоянии до стопа и до тейка. Двухминутный долив время от времени — и есть всё обслуживание позиции. Именно это отделяет позицию, которая тихо фармит фандинг неделями, от той, что вылетает по стопу на первой же волатильной свече.
Шаг 6 — Выбирайте площадки с активной поинт-программой
Когда две площадки дают похожий спред по фандингу — выбирайте ту, где идёт активная поинт-программа. Часть перп-DEX ещё до листинга токена и награждают торговый объём поинтами, которые конвертируются в будущий аирдроп — его можно будет продать, когда токен выйдет. Если одна из ваших ног стоит на такой площадке, вы зарабатываете спред по фандингу И фармите поинты на той же позиции — два потока дохода с одной сделки, без лишних усилий. За пару недель поинтовая часть может тихо обогнать саму доходность от фандинга.
Два инструмента ORBIT делают это наглядным. Страница «Торговать» (кнопка «Торговать» в меню) показывает список перпов с активной поинт-программой — сразу видно, какие площадки сейчас стоит фармить. А Калькулятор поинтов оценивает, на какую сумму в долларах вы выйдете после листинга — он берёт живой консенсус Polymarket по FDV проекта, так что вместо догадок вы видите взвешенную по вероятности цифру. Проверьте оба раздела до выбора ног: спред тот же, но одна площадка отдаёт вам бесплатный аирдроп сверху.